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所属分类：商务英语
风证券针对美股上市公司流利说（NYSE：LAIX）出具深度研究报告。
当下，人工智能与信息化发展为成人英语教育创造了更多机会，通过互联网与教育的融合，能够降低传统教育重资产运行的软硬
件成本，而对于成人用户的时间成本来说，在线教育是性价比更高的学习渠道。
报告分析，流利说产品主要分为三大版块，分别为“成人版块”、“少儿版块”、“应试版块”。其中，“成人版块”作为主营，包括“系统性学习”、“兴趣型学习”和“能力型学习”。流利说在拥有在线英语学习需求的职场人士市场中渗透率极高，其中 82.8%下载了英语流利说 APP，拥有在线英语学习需求的大学生中，下载了英语流利说 APP的用户占比42.1%，付费用户主要包括有一定动力和经济实力学习英语的成年人。
而从注册用户数维度观察
，2012 年至 2017H1 流利说处于用户培育期，2017 年下半年起注册用户数开始激增，流利说进入成长期。伴随英语成为成人通用能力越来越被强调，市场需求还在进一步扩大，未来市场还有很大的成长空间。
面对广阔的市场规模和发展空间，报告认为，提供触发付费意愿的产品是真正关键。流利说在成长阶段做出了转型调整，包括控制销售费用，注重产品本身优化和提高内部运营效率，同时以2019年流利说升级“地道发音”和“懂你英语”，新上线懂你英语的兄弟版“达尔文”，把学习颗粒度砸到更细，提升用户粘性和吸引力为例
，产品升级和出新，拓展用户群体，提高客单价也不失为转型之举。
